喀斯玛平台高毛利与双轮驱动模式

阿拉丁依托“科研试剂产品+B2B电商平台”的双轮驱动模式开展主营业务。其中，传统的科研试剂产品贡献了6.05亿元营收；而喀斯玛平台作为B2B电商服务业务，创造了0.82亿元的营收，并展现出高达70.22%的毛利率。该平台业务客户群体主要为高校和科研院所，这类客户群体具备极高的黏性与采购壁垒。此外，平台业务呈现出明显的季节性特征，这与科研院所的采购周期及预算执行节奏紧密相关。

并购整合与降本增效的供应链重塑

科研服务行业正从传统经销商模式向一站式电商化平台转型，规模效应是企业抢占市场份额的核心要素。阿拉丁通过收购喀斯玛并完成控股子公司源叶生物（历史营收1.53亿元，净利润0.50亿元）等企业的并表，强化了全产业链布局。在并购整合后，喀斯玛平台优化管理并降低成本，目前已精简人员30余位，预计可节省费用近1000万元/年。此外，前期受可转债计提利息费用（单季约529万元）影响的财务状况，已随着可转债提前赎回完成而消除。

在产品与研发层面，阿拉丁历史研发投入达7691.27万元（占营收比重11.06%），聚焦ADC药物前体、靶向小分子试剂、光谱纯试剂等高附加值产品。同时，公司德国子公司已完成本地化布局，美国仓备货充足，持续推进国际化。在此过程中，行业仍面临市场竞争加剧风险、产品研发及技术迭代风险、以及并购整合风险。

常见问题

阿拉丁喀斯玛平台的主要客户是谁？

喀斯玛平台作为科研服务B2B电商平台，其客户群体主要为高校和科研院所，这类客户构成了平台业务的核心壁垒，且业务具备明显的季节性特征。

阿拉丁如何实现并购后的降本增效？

在完成对喀斯玛的收购与整合后，阿拉丁通过优化管理架构来降低运营成本。目前该平台已精简人员30余位，预计每年可节省近1000万元的费用，显著提升了内部协同效率。

阿拉丁在高附加值试剂领域有哪些布局？

公司在产品端聚焦于ADC药物前体、靶向小分子试剂、光谱纯试剂等高附加值领域。同时保持高比例研发投入以推进技术迭代，并通过海外仓（如美国仓、德国子公司）建设持续开拓国际化业务。