TLVR技术解决算力供电痛点

在AI服务器主芯片功耗急剧攀升的背景下，传统VRM（电压调节模块）在瞬态响应速度、成本控制及系统稳定性方面逐渐暴露出短板。顺络电子提供的TLVR（跨电感稳压器）产品及定制化服务，能够有效解决这些痛点。该技术在响应速度、稳压能力、能效表现，以及空间与成本控制上具备显著优势，是匹配高性能计算高功耗需求的核心供电解决方案。

顺络电子的产业链位置与产业逻辑

在服务器电源供应链中，顺络电子主营电感等核心电子产品，扮演着连接上游电感材料与下游电源模块代工厂的重要角色。随着AI算力需求的增长，TLVR技术在服务器主芯片电源领域的渗透率正处于持续提升的过程中。目前，顺络电子的多款电感产品已实现规模化出货，主营方向涵盖服务器电源与汽车电子（如智能驾驶、BMS、电机电控等）。在原材料端，当前贵重物料采购价格已呈现环比回落趋势，行业价格传导机制正落地进行，这也为相关电子元器件的规模化交付提供了平稳的基础。

常见问题

TLVR技术的主要优势是什么？

TLVR技术主要针对AI及高性能计算带来的高功耗挑战，克服了传统VRM的局限。其在瞬态响应速度、系统稳压、整体能效，以及空间与成本控制上具备显著优势，能更好地保障服务器主芯片的稳定运行。

顺络电子（002138）面临哪些潜在风险？

在业务推进过程中，顺络电子面临的风险主要包括技术迭代和研发投入不及预期、市场竞争加剧，以及客户导入不及预期等不确定性因素。

除算力供电外，公司电感产品还应用在哪些领域？

除服务器电源外，顺络电子的电感等核心产品还广泛应用于汽车电子领域，并正持续向智能驾驶、电池管理系统（BMS）及电机电控等方向拓宽车规级产品线。

依托洁净工艺切入算力液冷产业链

新莱应材的泛半导体业务是其第二大营收来源，长期围绕高洁净真空系统与高纯流体系统布局。在半导体制程中，公司通过了美国排名前二的半导体应用设备厂商在产品特殊工艺上的认证并成为其一级供应商，积累了深厚的精密零部件制造与流体系统集成经验。

基于上述高壁垒技术，公司顺理成章地将核心能力延展至高景气的算力产业链。液冷系统对冷却液的控制有着极高的防泄漏与洁净度要求，新莱应材正是依托原有的洁净工艺、系统密封性及流体集成能力，有效切入了服务器与数据中心液冷业务。

CDU与Manifold在算力设备中的协同定位

在数据中心液冷架构中，全资子公司菉康普主营的CDU与Manifold发挥着不可或缺的枢纽作用。这些关键组件向上衔接冷源，向下直连高算力服务器，负责实现冷却流体的精准分配与温控管理。以下是新莱应材在相关产业链环节的能力对照：

需要指出的是，算力产业链的发展受多方面因素影响，亦需客观看待下游扩产不及预期、国际贸易摩擦等潜在风险对行业与公司业务的扰动。

常见问题

新莱应材的液冷产品主要由哪个主体负责运营？

新莱应材的数据中心液冷业务主要由其全资子公司菉康普负责运营。菉康普主营CDU、Manifold以及系统集成等关键组件，产品直接应用于服务器及数据中心的液冷系统之中。

切入算力液冷赛道依赖于公司的哪些核心技术储备？

公司切入液冷业务主要依托其在泛半导体领域长期积累的洁净工艺、系统密封性以及流体集成能力。这些技术原本广泛用于高洁净真空系统与高纯流体系统，能够很好地满足液冷散热对流体管控的严苛要求。

新莱应材在泛半导体领域的业务基础如何？

泛半导体业务是公司的第二大营收来源。公司在该领域布局了制程与厂务两大环节，不仅通过了国际头部半导体设备厂商的特殊工艺认证，旗下子公司方新精密还拟投资20亿元建设半导体核心零部件项目以持续扩充产能。

智算云：受制于上游硬件成本的底层算力

智算云服务在产业链中处于相对基础的位置。该业务需要向上游采购昂贵的GPU服务器等算力硬件，前期固定资产投入大且面临激烈的价格竞争，导致利润空间被上游成本大幅压缩。为应对这一现状并扩充自有算力资源池，并行科技拟以不超过7.17亿元采购GPU与CPU算力服务器（其中GPU服务器金额约7亿元），以匹配AI等多行业算力需求增长趋势。

行业云：贴近应用端的高附加值转化

与基础算力不同，行业云业务处于产业链更贴近终端客户的位置。其高毛利率的核心在于，该服务整合了上游的基础算力，并叠加了深厚的行业Know-how、软件工具与定制化服务。这种离终端应用更近的模式具备更强的议价能力，能够将基础算力有效转化为高附加值的综合解决方案，从而在利润分配中占据优势。

常见问题

并行科技在算力产业链中的核心定位是什么？

并行科技是国内超算云服务领域的龙头企业，主营业务为算力服务，该业务在整体营收中的占比极高（报告期占比达97.7%），其中企业客户收入占比为77.6%。

并行科技正在采取哪些措施扩大算力版图？

除采购算力服务器外，公司拟联合武汉光创对控股子公司楚云智算增资3.34亿元（其中公司出资1.7亿元），用于建设华中区域高性能智算中心。增资后楚云智算注册资本增至5亿元，公司维持51%的控股权。上述事项均已通过董事会审议，拟提交股东会审批。

随着基础算力业务扩张，公司面临哪些经营变化？

伴随智算云等业务收入规模的快速扩张，后付费客户数量及欠款同步增加，公司信用减值损失出现阶段性增加。但同时，随着收入体量提升，公司各项费用管控成效明显，期间费用率呈现显著下降趋势，整体规模效应逐步显现。

传统供电架构与算电岛的枢纽定位

在传统的数据中心供电产业链中，电力从电网输入通常需要经历“园区降压、机房配电、电源转换”等多个上下游层级，存在较多的中转设备与损耗。特锐德算电岛改变了这种串联模式，通过研发模块化高压预制舱集成 HVDC/SST 技术，直接对接电网高压端与下游算力机房。这种模式将产业链上游的核心高压设备与下游的用电侧高度整合，使整个供电系统转变为一个高度集成的综合能源枢纽。

核心技术与产业链角色重塑

从技术路径来看，算电岛可直连 110/220kV 高压电，随后通过 N 路直流 800V 母线直接将电力输送至算力机房，为超高密度 AI 算力提供预制化的供电解决方案。在这一架构下，传统机房供电链条中负责低压变配电及转换的相关设备环节被高度集成。

以下是传统机房供电与算电岛模式的产业链位置对比：

通过这种预制化的集成方式，算电岛大幅缩短了从上游电网到下游数据中心的设备链条，将原本分散的机房电源设备供应商和工程建设方角色，整合为统一的综合能源枢纽解决方案，深度匹配了全球 AI 数据中心对节能高效和快速投产的需求。

常见问题

特锐德算电岛如何改变算力中心的上下游关系？

算电岛将原本分散在产业链上下游的高压变压器、GIS、SST 等核心设备，通过预制舱形式进行了深度集成。这使得产品跳出了单一的设备供应范畴，直接成为连接电网与算力机房的能源枢纽，简化了机房建设的供应链条。

算电岛的 800V 直供技术路径是怎样的？

该系统直接接入 110/220kV 高压电网，随后通过 N 路直流 800V 母线，将电力直接输送至 AI 算力机房，以此匹配超高密度算力对能源高效与快速投产的需求。

特锐德在 AIDC 领域面临哪些不确定风险？

该业务推进过程中可能面临下游 AIDC 行业需求不及预期，以及原材料价格剧烈波动等客观风险。下游产业的整体建设节奏会直接影响相关供电解决方案的落地情况。