商业模式升级与盈利模型重构

继峰股份的盈利逻辑正在从单一的传统零部件供应，向高附加值的整车交互件平台转型。通过产品升级提升客单价（ASP），公司主营业务收入结构得到显著优化。

在核心的乘用车座椅业务方面，产品正处于快速量产阶段。历史期内，该业务（含座椅开发模具收入）实现营业收入56.19亿元，较上一同期增长80.68%；同时实现归母净利润1.01亿元（上一同期为盈亏平衡），展现出强劲的盈利模型改善逻辑。

此外，基盘业务与新兴业务同样通过智能化升级贡献稳定营收。传统内饰业务在头枕、扶手等领域占据国内第一梯队位置，并拓展了隐藏式电动出风口（历史期内营收3.95亿元）等新品；车载冰箱业务历史期内营收达2.14亿元，增长77.35%。

竞争壁垒与业务护城河

乘用车座椅行业的绝大多数市场份额目前仍被外资占据，而继峰股份作为民营座椅龙头，正伴随新势力客户的崛起加速国产替代。公司持续推进对子公司格拉默的整合，带来了规模效应与降本增效的双重红利。截至报告期末，公司累计乘用车座椅在手项目定点共27个，并在全球化客户订单方面获得突破。高价值量产品叠加充足的量产项目储备，增强了公司在供应链中的话语权。在实际经营中，公司需应对商誉减值、原材料涨价以及客户拓展等多方面风险。

常见问题

乘用车座椅的单车价值量为何能大幅提升？

作为具备鲜明消费属性的交互件，座椅正经历深度的产品升级。随着通风、加热、按摩等智能化配置的普及，座椅价值量从传统的4000元提升至8000元，并逐步向万元级别迈进。

继峰股份的主营业务发生了哪些变化？

除稳固头枕、扶手等传统内饰的基盘业务外，公司成功拓展了乘用车座椅、隐藏式电动出风口、隐藏式门把手及车载冰箱等智能化、高附加值产品。其中，乘用车座椅业务已成为推动营收与利润增长的关键力量。

继峰股份目前的座椅业务进展如何？

该业务正处于快速量产与产能陆续布局阶段。历史期内乘用车座椅业务实现营收56.19亿元，同比增长80.68%，归母净利润扭亏为盈达到1.01亿元。目前公司已累计获得27个乘用车座椅在手项目定点。