业务构成与新兴渠道拓展策略

千味央厨的主营业务涵盖速冻面米制品及预制半成品，产品矩阵丰富。其中，主食类贡献约8.88亿元营收，烘焙甜品类约4.22亿元，小食类约4.06亿元，冷冻调理菜肴类及其他约1.67亿元。这种多元化的产品储备，为其切入咖啡茶饮及新零售场景提供了基础。

在直营渠道面临部分传统餐饮大客户承压时，公司依托现有的产品线，快速匹配新消费场景对特定烘焙、小食类半成品的需求。在开拓新兴客户的同时，其经销渠道基本盘保持平稳，经销商数量维持在1952家。

定制化能力构筑客户壁垒

咖啡茶饮与新零售客户群体对供应链的稳定性和产品定制化程度要求极高。千味央厨能够将大客户阵营扩充至188家，本质上依赖于其长期积累的B端定制研发与规模化生产能力。新老客户在产品标准上的切换具有较高的壁垒，企业一旦深度嵌入这些新兴零售品牌的供应链体系，便能形成较强的合作粘性。

从财务指标来看，公司实现营业收入约18.99亿元，归母净利润约0.64亿元。近期单季毛利率已边际改善至24.75%，展现了餐饮消费场景复苏下的业务韧性。不过，由于线上投流推广费等市场推广费用增加，导致期间费用率升至16.87%，销售净利率短期承压至3.29%。整体发展仍需关注客户开拓不及预期、行业竞争加剧及原材料波动等风险。

常见问题

千味央厨目前的主要客户群体有哪些？

公司直营渠道主要面向餐饮客户群体，目前正积极向咖啡茶饮、新零售等新兴客户群体拓展；同时，经销渠道主要面向1952家基本稳定的经销商群体。

切入咖啡茶饮等新零售为何能形成客户壁垒？

新零售及咖啡茶饮品牌对速冻面米及预制半成品（如烘焙、小食）的定制化研发与高标准配套要求严格。公司凭借丰富的产品矩阵与定制服务深度嵌入供应链，使得客户切换供应商的成本较高，从而形成业务壁垒。

公司近期的盈利能力有何边际变化？

随着行业竞争趋缓与餐饮消费场景复苏，公司近期单季毛利率迎来边际改善，提升至24.75%。但因增加了线上投流等市场推广费，销售费率上升，致使短期销售净利率承压。