客户结构调整：从传统餐饮向新零售拓展

作为主营速冻面米制品的千味B2B企业，千味央厨在直营渠道面临部分传统餐饮大客户表现承压的背景下，积极开拓新兴增量市场。随着咖啡茶饮及新零售门店对烘焙、小食类产品需求的增加，公司成功将此类新兴大客户数量拓展至188家。在经销端，面对激烈的行业竞争，收入虽有所下滑，但经销商体系展现出较强韧性，数量基本稳定在1952家。客户结构的优化与下沉渠道的稳固，共同平滑了短期市场波动带来的影响。

业务构成与盈利边际变化

从业务基本面来看，千味央厨实现营业收入约18.99亿元，归母净利润约0.64亿元。其核心产品矩阵覆盖广泛，其中主食类贡献营收约8.88亿元，烘焙甜品类与小吃类分别约为4.22亿元和4.06亿元，冷冻调理菜肴类及其他约为1.67亿元。

在盈利能力方面，公司整体毛利率为22.71%。随着行业竞争趋缓与餐饮消费场景复苏，毛利率迎来边际改善，近期单季毛利率已提升至24.75%。不过，由于线上投流推广费等市场推广费用的增加，销售费率上升至5.98%，致使销售净利率在短期承压，录得3.29%。下游新零售群体的拓展，客观上也要求企业配合一定的市场推广投入。

常见问题

千味央厨目前面临哪些主要的经营风险？

在业务转型与日常经营中，需重点关注客户开拓进度不及预期的风险。此外，速冻食品赛道竞争加剧、主要原材料价格波动以及潜在的食品安全风险，也是客观存在的行业挑战。

向咖啡茶饮等新零售客户转型有何影响？

拓展咖啡茶饮与新零售客户，能够有效丰富企业的下游应用场景，帮助企业在传统餐饮大客户承压时寻找新的增长曲线。这种下游需求向多元化方向的结构调整，有助于增强企业应对单一渠道周期性波动的能力。