核心耗材放量验证终端渗透趋势

在脊柱外科与创伤骨科的临床医疗中，手术精细化需求不断提升。超声骨刀刀头作为掌握超声骨刀技术的核心耗材，其销售额的攀升直观反映了下游医疗机构对高端动力系统的认可与应用加深。三友医疗（688085）的细分业务数据显示，其脊柱业务营收约3.44亿元（同比增长11.39%），而以水木天蓬为主的超声骨刀业务营收约1.63亿元（同比增长38.85%）。超声骨刀业务显著的高增速，说明国产高端骨科耗材在集采常态化背景下，依然具备强劲的产业化放量动能。

技术融合拓宽产业竞争维度

当前骨科器械厂商的竞争，正从单一的高值耗材向“医疗器械+人工智能”拓展。除了传统的3D打印腰椎椎间融合系统与脊柱后路钉棒系统等植入器械，行业龙头正加速布局智能机器人与多模态辅助诊疗。三友医疗已设立控股子公司研究骨科智能AI辅助诊疗，其“春风化雨”三臂脊柱手术人形机器人系统已通过国家药监局创新通道审批并完成首例注册临床试验入组。这种“耗材+智能设备”的协同研发，正在重塑产业链上下游的竞争维度。

常见问题

三友医疗在超声骨刀领域的业务表现如何？

三友医疗通过控股子公司水木天蓬开展超声骨刀业务，该业务目前处于快速放量阶段，实现营收约1.63亿元（同比增长38.85%），其中核心的国内超声骨刀刀头耗材销售额约9387.87万元。子公司已超额完成历史承诺业绩，展现了该细分市场的活力。

骨科器械行业目前的产业链布局呈现什么特点？

骨科器械产业链涵盖了上游金属材料、电子元器件及生物材料，中游的研发制造与下游的各类医疗机构。当前中游环节不仅包含传统的植入类耗材制造，还延伸至手术机器人系统与AI多模态辅助诊疗领域，例如三臂脊柱手术人形机器人系统已进入注册临床实验阶段。

该行业未来面临哪些主要风险？

行业主要面临医用耗材集采进一步加强从而对产品销售价格与规模产生影响的潜在风险。此外，企业的国际化业务进展、海外市场拓展情况，以及部分核心超声骨刀产品在终端医院的实际放量速度，均存在不达预期的市场风险。