通合科技（300491）供配电业务的商业模式与资金规划

通合科技深耕电力电子行业二十余年，处于电力设备产业链中游的电源及核心零部件制造环节。在此次数据中心供配电的布局中，公司采用募集资金加码核心硬件的商业模式。具体规划为计划投入4.07亿元，主要用于“数据中心用供配电系统及模块研发生产项目”的建设。在下游AI产业景气度指引下，公司已展现出积极的备产态势，历史数据显示其存货约3.28亿元，预付款项大幅增加用于设备投入，为后续产能释放奠定基础。

营收增量贡献与主营业务矩阵的战略占位

该募投项目达产后预期表现明确，即实现超10亿元营收，并保持约32%的毛利率水平。从公司整体主营业务矩阵来看，目前由智能电网、新能源汽车及军工装备三大领域构成。其中，智能电网板块历史营收为2.57亿元，HVDC等新产品正处于逐步放量阶段。数据中心供配电项目的落地，不仅大幅拓宽了公司在电力行业（智能电网）的产品线，更直接承接了800V高压直流供电升级带来的市场需求，战略性地填补了高毛利算力供电业务的空白。

常见问题

800V HVDC高压直流供电在AI数据中心中的优势是什么？

在AI算力需求推动下，800V HVDC高压直流供电凭借高效低耗等优势，已成为AI数据中心的主流供电技术。

通合科技的募投项目预计带来多少营收和利润？

通合科技拟投入4.07亿元募集资金用于数据中心供配电项目。据测算，该项目达产后将形成超10亿元的营业收入，毛利率水平约32%。

通合科技（300491）在电力电子行业的产业链位置是什么？

公司处于电力设备产业链中游的电源及核心零部件制造环节，上游采购电子元器件及原材料，下游直接面向充换电基础设施、电网系统建设以及军工装备等领域。